Deux propositions de rachat pour SFR dont une fusion avec Bouygues Telecom

Depuis l’arrivée tonitruante de Free
et la généralisation des offres low-cost, les opérateurs cherchent à diminuer
leurs coûts de développement ou de maintien de leurs réseaux respectifs. On
avait ainsi pu voir SFR et
Bouygues Telecom mutualiser leurs réseaux pour résister à la baisse des
prix.

A l’époque, on pouvait se demander si cette fusion annonçait un début de
consolidation inévitable. Eh bien, cela en prend le chemin puisqu’après
la proposition de Numéricable de racheter SFR, c’est maintenant Bouygues qui a
déposé une offre de rachat :

Malgré une hausse de nombre de clients mobiles, SFR a vu son chiffre
d’affaires baisser de 9,6 %, mettant ainsi en difficulté le deuxième opérateur
français appartenant à Vivendi. Après de nombreux rapprochements et
partenariats avec SFR, c’est donc presque ‘logiquement’ que Bouygues
propose de racheter son concurrent et néanmoins partenaire.

Bouygues met en avant une fusion entre sa filiale Bouygues Telecom et SFR
qui, en mettant dans un pot commun les investissements nécessaires au
déploiement de la fibre et de la 4G, deviendrait le premier opérateur
de France (et le 7ème d’Europe) avec une situation financière plus
stable.

Bouygues Telecom met 10,5 milliards sur la table et propose à Vivendi de
prendre 46 % des actions de la nouvelle entité tout en s’en réservant 49 % avec
la possibilité de vendre ensuite jusqu’à 15 % de leur participation une fois le
groupe constitué en bourse.

Avec deux réseaux complémentaires couvrant l’ensemble de la France, le
nouvel opérateur disposerait d’une base clients mais aussi d’un vaste réseau
commercial permettant de pérenniser l’avenir. Bouygues annonce d’ailleurs
vouloir investir 400 millions d’euros par an pour déployer la fibre avec pour
objectif de voir 12 millions de foyers raccordés d’ici 2017.

Reste que chaque opérateur dispose déjà d’un réseau ‘commercial’ bien étoffé
et l’on peut se demander si la présence partout en France de boutiques SFR Et
Bouygues ne risque pas d’avoir des impacts négatifs sur l’emploi. Là aussi,
Bouygues se veut optimiste en annonçant "qu’une telle fusion pourrait même
revitaliser l’emploi dans le secteur avec l’avantage de passer de 4 à 3."

En tout état de cause, c’est l’Autorité de la concurrence qui devra statuer
sur cette proposition de fusion qui, comme elle l’avait déjà annoncé en 2013,
nécessiterait des concessions.

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Par : Keleops AG

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